Your weekly commentary – For the week ended November 20 – From Our Partners 

Global equity markets finished higher over the week ended November 20, with economic data raising expectations the U.S. Federal Reserve Board (“Fed”) and other central banks may hold steady over the remainder of 2023. The S&P/TSX Composite Index advanced, led by the Information Technology sector. U.S. equities also moved higher over the week. Oil prices declined, while the price of gold increased. Yields on 10-year government bonds in Canada and the U.S. dropped.

Canada’s real estate activity slows

• More signs of the Canadian real estate market slowing emerged in October, as higher borrowing costs weigh on demand.
• The Canadian Real Estate Association (“CREA”) reported sales of existing homes dropped by 5.6% in October, the fourth consecutive decline.
• CREA says many would-be buyers might be sitting on the sidelines waiting for mortgage rates, or home prices, to come down.
• The real estate association also reported the benchmark home price dropped by 0.8%
• More housing is on the way, which may help balance the market. Housing starts in Canada advanced by 1% to 274,700 in October.

U.S. inflation falls considerably

• The U.S. inflation rate moved a bit closer to the Fed’s 2% target in October, reaching 3.2% compared to 3.7% in September.
• October’s rate came in below economists’ expectations.
• A sharp drop in energy prices contributed to the slowdown in October, as did easing price growth for shelter and food.
• Softening demand also appears to be weighing on inflation. Retail sales dropped by 0.1% in October. While the fall was not as big as economists had expected, it suggests that tight financial conditions may be catching up to U.S. consumers.

U.K. inflation continues downward trajectory

• Inflation in the U.K. keeps coming down. The U.K. inflation rate was 4.6% in October, a marked slowdown from the 6.7% rate in September and the 10.1% pace at the beginning of the year.
• Energy and housing costs declined in October, which led to the slowest pace of inflation since October 2021.
• Core inflation also moderated in October.
• Demand has weakened amid tight financial conditions. Retail sales dropped by 0.3% in October, the second consecutive monthly decline.
• With inflation coming down and economic conditions relatively weak, the Bank of England may hold steady at its last meeting of 2023.

China’s pace of industrial production improves

• Industrial production in China rose by 4.6% year-over-year in October, outpacing the 4.5% annual growth in September, in another sign economic activity in the world’s second-largest economy may be stabilizing.
• Contributing to the increase was a rise in production in the manufacturing and mining sectors.
• Similarly, growth in retail sales accelerated in October compared to September, rising by 7.6% year-over-year, the fastest pace since May 2023.
• Sales increased for automobiles, communications equipment and furniture.

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Les marchés boursiers mondiaux ont remonté la pente au cours de la semaine s’étant terminée le 20 novembre. En effet, les données économiques ont ravivé l’espoir que les banques centrales, dont la Réserve fédérale américaine (Fed), maintiendraient leurs taux d’ici la fin de 2023. Le secteur des technologies de l’information a poussé l’indice composé S&P/TSX vers l’avant. Les actions américaines se sont également relevées cette semaine. Le prix du pétrole a décliné, tandis que celui de l’or a augmenté. Au Canada et aux États-Unis, les rendements des obligations à 10 ans gouvernementales ont reculé.

Au Canada, l’activité du secteur de l’immobilier ralentit

• En octobre, d’autres signes sont venus confirmer le fait que le marché de l’immobilier canadien ralentit parce que le loyer élevé de l’argent plombe la demande.
• Selon l’Association canadienne de l’immobilier (ACI), les ventes de maisons existantes ont reculé pour le quatrième mois de suite en octobre, cette fois-ci de 5,6 %.
• L’ACI suppose que les acheteurs potentiels restent sur la ligne de touche en attendant que les taux hypothécaires ou le prix des maisons baissent.
• L’Association a aussi rapporté que le prix de référence des maisons a chuté de 0,8 %.
• Il y aura sous peu plus de logements, ce qui devrait rééquilibrer le marché. Le nombre de nouvelles constructions a grimpé de 1 % au Canada pour atteindre 274 700 en octobre.

Aux États-Unis, l’inflation reflue considérablement

• Aux États-Unis, le taux d’inflation a glissé de 3,7 % en septembre à 3,2 % en octobre, se rapprochant ainsi de la cible des 2 % de la Fed.
• Le chiffre d’octobre se trouve en deçà des prévisions des économistes.
• Ont contribué à ce ralentissement une chute marquée du prix de l’énergie de même qu’une décélération des prix de l’habitation et des aliments.
• Il semble que la diminution de la demande pèse sur l’inflation. Les ventes au détail ont perdu 0,1 % en octobre. Bien que l’automne n’ait pas été aussi gros que l’escomptaient les économistes, cela laisse entendre que les conditions financières serrées commencent à atteindre les consommateurs américains.

Au Royaume-Uni, l’inflation poursuit sa descente

• Au Royaume-Uni, l’inflation continue de descendre. Elle était de 4,6 % en octobre, une régression marquée par rapport au taux de 6,7 % de septembre et de 10,1 % du début de l’année.
• Les coûts de l’énergie et de l’habitation ont fléchi en octobre, ce qui a fait tomber l’inflation à son plus bas depuis octobre 2021.
• L’inflation de base a aussi lâché pied en octobre.
• La demande a faibli à cause de la conjecture financière. Les ventes au détail ont flanché pour une deuxième fois d’affilée en octobre, cette fois-ci de 0,3 %.
• Étant donné que l’inflation mollit et que les conditions économiques sont plutôt anémiées, il se pourrait que la Banque d’Angleterre conserve ses taux tels quels à sa dernière rencontre de 2023.

En Chine, la production industrielle s’améliore

• En Chine, la production industrielle s’est relevée de 4,6 % d’une année sur l’autre en octobre, surpassant de peu la croissance annuelle de 4,5 % de septembre, un signe de plus que l’activité économique de la seconde économie mondiale serait en train de se stabiliser.
• A contribué à cette hausse l’accélération de la production dans les secteurs manufacturier et minier.
• De même, la croissance des ventes de détail s’est intensifiée en octobre par rapport à septembre pour s’élever à 7,6 %, un sommet depuis mai 2023.
• Les ventes d’automobiles, d’articles de communication et de mobilier ont augmenté.