Investment Commentary For The week Ended December 30, 2022 From Our Partners

Global equity markets finished the week ended December 30 largely flat as investors considered the next move by global central banks and what that may mean for the global economy in 2023. This capped off a volatile year for global equity markets, which fell sharply amid high inflation, rising interest rates and geopolitical tensions. The S&P/TSX Composite Index finished lower over 2022, but its drop was not as sharp as that posted by the S&P 500 Index in the U.S., which fell almost 20%. Bond prices in both Canada and the U.S. dropped over the year, with yields moving higher. Oil and gold prices ended largely flat over the year.

Canadian consumer and business sentiment ticking higher

1. As 2022 ends, both consumer and small business sentiment is ticking higher.
2. The Bloomberg Nanos Canadian Consumer Confidence Index rose for a fifth straight week during the week ended December 23.
3. This comes as inflationary pressures ease, and expectations that the Bank of Canada may be slowing the pace of its rate increases rise.
4. The CFIB Business Barometer Index found small business optimism rose in December, its first increase since August.
5. Higher confidence on both the consumer and business level may help offset some factors pushing down economic conditions in Canada.

U.S. real estate market drops again

1. November gave more signs of weakness in the U.S. housing market.
2. Pending home sales dropped by 4.0% in November, a bigger decline than the 1.0% fall expected by economists. This was the sixth consecutive monthly decline.
3. Home prices in the U.S. dropped by 0.8% in October, according to the S&P CoreLogic Case-Shiller 20-City Home Price Index. This was its fourth straight drop.
4. While sales and prices have been hindered by moderating demand, the National Association of Realtors did note it expects demand to rise in the upcoming months as mortgage rates have fallen in December.

China easing COVID-19 restrictions

1. Beginning on January 8, China will no longer require incoming travelers to quarantine, removing another COVID-19 restriction.
2. An individual arriving in China must have obtained a negative COVID-19 test within 48 hours of arriving. This compares to its current requirement of eight days of isolation.
3. China’s strict COVID-19 policy has hampered its economic activity, particularly in 2022 as a rise in cases led to new lockdown restrictions.
4. China’s industrial sector has been particularly hindered by the ongoing lockdown restrictions. For the period from January to November 2022, industrial profits fell by 3.6% compared to the same period in the previous year.
5. It is hoped the easing of many of these restrictions will help boost business activity in the country.

Les marchés d’actions mondiales ont essentiellement fait du surplace pendant la semaine terminée le 30 décembre tandis que les investisseurs ont tenté d’anticiper les prochaines mesures prises par les banques centrales du monde, et incidemment, d’envisager le portrait de l’économie mondiale en 2023. Cette semaine venait clore une année fort turbulente sur les marchés boursiers à l’échelle mondiale, sachant que ceux-ci ont perdu plusieurs plumes en contexte d’inflation élevée, de hausses des taux d’intérêt et de tensions géopolitiques. L’indice composé S&P/TSX a passé le fil d’arrivée de 2022 en retrait, bien que sa chute n’ait pas été aussi spectaculaire que celle de l’indice S&P 500 aux États-Unis, lequel a perdu près de 20 %. Avec les taux de rendement à la hausse, les prix obligataires au Canada et aux États-Unis se sont aussi inclinés pendant l’année. Quant aux prix de l’or et du pétrole, ceux-ci ont dans l’ensemble terminé l’année au même niveau.

Regain de confiance des entreprises et des consommateurs canadiens

1. L’année 2022 tirant maintenant à sa fin, il semblerait que la confiance des entreprises et des consommateurs revienne tranquillement.
2. L’indice de confiance des consommateurs canadiens Bloomberg Nanos affichait à la fin de la semaine du 23 décembre un cinquième résultat hebdomadaire haussier.
3. Ce regain pourrait s’expliquer par l’assouplissement des pressions inflationnistes et le ralentissement prévu des majorations de taux d’intérêt par la Banque du Canada.
4. L’indice CFIB Business Barometer notait également que l’optimisme des petites entreprises s’était redressé en décembre, et ce pour la première fois depuis août.
5. Cette amélioration de la confiance, tant sur le plan des consommateurs que des entreprises, pourrait venir contrebalancer certains facteurs qui nuisent aux conditions économiques au Canada.

Nouveau déclin du marché immobilier aux États-Unis

1. En novembre, le marché résidentiel américain accusait d’autres signes de fatigue.
2. Les promesses de vente de logements ont chuté de 4,0 % en novembre, soit un recul plus prononcé que celui de 1,0 % prévu par les économistes. Il s’agissait ainsi d’un sixième mois de baisses consécutives.
3. Selon l’indice S&P CoreLogic Case-Shiller 20-City Home Price, le prix des logements aux États-Unis a aussi reculé de 0,8 % en octobre. Il s’agissait ici d’une quatrième chute consécutive.
4. Bien que la modération de la demande ait nui aux chiffres de vente et aux prix résidentiels, la National Association of Realtors indiquait qu’elle s’attendait à une hausse de la demande au cours des mois à venir, encouragée par la baisse des taux hypothécaires en décembre.

Assouplissement des restrictions liées à la COVID-19 en Chine

1. En vigueur le 8 janvier, la Chine n’exigera plus des voyageurs qui arrivent en Chine de se mettre en quarantaine, éliminant ainsi une autre des mesures liées à la COVID-19.
2. Pour les personnes qui arrivent en sol chinois, il suffit de présenter un résultat négatif à un test de dépistage de la COVID-19 réalisé dans les dernières 48 heures. Il s’agit d’un relâchement important comparativement aux 8 jours de confinement présentement en vigueur.
3. La politique stricte de la Chine pour gérer la COVID-19 a nui à son activité économique, notamment en 2022 lorsqu’une augmentation des cas a mené à de nouvelles mesures de confinement.
4. Le secteur industriel chinois a été tout particulièrement durement touché par ces confinements soutenus. De janvier à novembre 2022, les profits industriels ont chuté de 3,6 % par rapport à la même période de l’année précédente.
5. Bon nombre espèrent que l’assouplissement ou l’abandon d’un grand nombre de ces restrictions éperonnera l’activité commerciale au pays.