Your weekly commentary – For the week ended April 10 – From Our Partners

Global equity markets lacked clear direction over the week as investors considered relatively weak economic data, what it might mean for upcoming global central bank decisions, and whether the global economy is headed for a recession. The S&P/TSX Composite Index posted a gain, led by Communication Services stocks. In the U.S., the S&P 500 Index declined, hindered by weakness in the Industrials sector. Oil and gold prices increased over the week. Yields on 10-year government bonds in Canada and the U.S. finished lower.

Canada’s manufacturing sector contracts

• Canadian manufacturing activity slumped in March, falling into a contraction for the first time in three months.
• The S&P Global Canada Manufacturing Purchasing Managers Index fell to 48.6 in March from 52.4 in April. The decline marked the weakest reading for Canada’s manufacturing sector since June 2020.
• The contraction came amid a drop in output and new orders, suggesting weaker demand domestically and globally persists.
• Despite the decline in March, purchasing managers were more confident about the future and optimistic that Canada’s economy would improve.

Canadian economy adds more jobs in March

• The Canadian economy added 34,700 jobs in March, the seventh straight month of job additions.
• The increase came in above the 7,500 job additions economists expected.
• The participation rate ticked slightly lower. Canada’s jobless rate held steady at 5.0% in March.
• Wage increases moderated in March. The hourly wage rate rose by 5.2% year-over-year in March, down from February’s 5.4% year-over-year increase.

Rogers acquisition of Shaw complete

• Rogers Communications Inc. acquired Shaw Communications Inc. on April 3 for $20 billion.
• The Canadian federal government approved the deal on March 31. It was delayed two years due to concerns about the resulting competitive environment.
• The government set several conditions for the agreement, including a $5 billion investment to improve the reach of the 5G network and the creation of 3,000 jobs in Western Canada.
• Shares of Rogers moved higher over the week.

China’s business activity ticks higher

• According to the Caixin China Composite Purchasing Managers Index, business activity in China improved slightly in March, largely in response to its service sector.
• The service sector grew faster in March than in February, boosted by new orders and employment. The improved activity came as the Chinese government removed lockdown restrictions.
• Export orders in China’s service sector also climbed higher in March.
• Meanwhile, the manufacturing sector was less fortunate, narrowly missing a contraction in March, raising concerns about the overall strength of China’s economic rebound.

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Comme les investisseurs en étaient à soupeser les données économiques relativement faibles, leurs répercussions potentielles sur les décisions à venir des banques centrales ainsi que les possibilités d’une récession mondiale, les marchés boursiers ont cheminé un peu dans tous les sens pendant la semaine. Au Canada, l’indice composé S&P/TSX a dégagé un gain, tiré de l’avant par le secteur des services de communication. Aux États‑Unis, l’indice S&P 500 s’est replié, lésé par les piètres rendements du secteur industriel. Les prix de l’or et du pétrole ont grimpé pendant la semaine, tandis que du côté obligataire, les rendements à dix ans des bons gouvernementaux canadiens et américains ont fait marche arrière.

Contraction du secteur canadien de la fabrication

• L’activité manufacturière canadienne a fléchi pendant le mois de mars, se contractant ainsi pour la première fois en trois mois.
• L’indice S&P Global PMI Canada pour le secteur de la fabrication est passé de 52,4 en avril à 48,6 en mars. Ce résultat en déclin se révélait incidemment le plus faible du secteur de la fabrication canadienne depuis juin 2020.
• Cette contraction s’est matérialisée dans le sillage d’une chute de la production et des nouvelles commandes, faisant état d’une demande obstinément plus faible tant au pays qu’à l’échelle mondiale.
• Malgré ce repli en mars, les directeurs d’achat se sont révélés plus confiants et optimistes en ce qui a trait à l’avenir et l’amélioration de l’économie canadienne.

Injection d’autres emplois dans l’économie canadienne en mars

• L’économie canadienne a ajouté à son bilan 34 700 emplois en mars pour solder un septième mois consécutif positif sur ce plan.
• Cette augmentation s’est inscrite bien au-dessus des 7 500 emplois de plus prévus par les économistes.
• Le taux de participation de la main-d’œuvre a légèrement fléchi, tandis que le taux de chômage est demeuré stable à 5,0 % en mars.
• On a constaté une modération de la hausse des salaires en mars. Ainsi, le taux salarial horaire a grimpé de 5,2 % sur une base annuelle en mars, ce qui représente un ralentissement par rapport à l’augmentation annuelle de 5,4 % enregistrée en février.

Acquisition terminée de Shaw par Rogers

• Rogers Communications Inc. s’est porté acquéreur de Shaw Communications Inc. le 3 avril en contrepartie d’une somme de 20 milliards $.
• Le gouvernement fédéral canadien a approuvé l’entente le 31 mars, après l’avoir prorogée en raison de craintes quant à l’état de la concurrence à l’issue de celle-ci.
• Le gouvernement a imposé plusieurs conditions, notamment un investissement de 5 milliards $ pour améliorer la portée du réseau 5G et la création de 3 000 emplois dans l’Ouest canadien.
• Les actions de Rogers ont passé le fil d’arrivée hebdomadaire à la hausse.

Hausse de l’activité commerciale en Chine

• Selon l’indice composé PMI Chine Caixin, l’activité commerciale chinoise s’est quelque peu rétablie en mars, principalement grâce à son secteur des services.
• Ce secteur a connu une avancée plus rapide en mars qu’en février, profitant d’un contexte favorable du côté des nouvelles commandes et de l’emploi. C’est entre autres la suppression des restrictions sanitaires par le gouvernement chinois qui a contribué à cette amélioration.
• Sur le plan des exportations, les commandes au sein du secteur des services chinois ont profité d’une hausse en mars.
• En revanche, le sort du secteur de la fabrication n’a pas été aussi clément, ce dernier ayant à peine réussi à éviter une contraction en mars et soulevant par la même occasion des craintes quant à la solidité du redressement économique chinois dans son ensemble.