Your weekly commentary – For the week ended October 16 – From Our Partners

Global equity markets finished slightly higher over the week ended October 16. Signals that the U.S. Federal Reserve Board (“Fed”) may hold steady at its next meeting boosted sentiment, but geopolitical tensions partially offset this. The price of oil finished higher over the week amid tensions in the Middle East. The price of gold increased. The S&P/TSX Composite Index advanced, led by the Energy sector. U.S. equities, as measured by the MSCI USA Index, finished higher. Yields on 10-year government bonds in Canada and the U.S. declined over the week.

Canadian home sales post another decline

• The Canadian Real Estate Association reported that sales of existing homes in Canada dropped by 1.9% in September.
• September’s drop was the third straight, suggesting demand may be softening amid high borrowing costs and elevated prices.
• The average price of a home in Canada fell by 0.6% in September but rose by 2.5% compared to the same month last year.
• Statistics Canada announced the value of building permits in Canada rose by 3.4% in August, following a 3.8% drop in July.
• Non-residential permits increased over the month but were partially offset by a drop in residential building permits.

U.S. inflation rate remains steady

• The annual U.S. inflation rate was 3.7% in September, unchanged from August, surprising economists who were expecting it to fall to 3.6%.
• Energy prices continued to fall in September but at a slower pace compared to August. Food and shelter price growth eased, albeit slightly, in September.
• The core inflation rate, which excludes more volatile items, ticked lower in September to 4.1%.
• The attention now turns to the Fed, which announces its next interest rate decision on November 1.
• The Fed’s last meeting minutes showed several, but not all, officials believe another interest rate increase may be needed. However, all officials see interest rates staying higher for longer as the Fed seeks to bring down inflation while balancing the potential negative impact on the economy.

Consumer price growth stalls in China

• China’s annual inflation rate was 0.0% in September, which followed a 0.1% rate in August.
• A rise in prices for housing and health care offset a decline in food and transport prices.
• Muted demand in the world’s second-largest economy contributed to deflationary pressures and a challenging economic environment.
• Lacklustre foreign demand is also weighing on China’s economy. Exports from China fell by 6.2% year-over-year in September, the fourth consecutive decline. Shipments of rare earth and aluminum fell considerably.
• Imports also declined by 6.2% year-over-year in September.

IMF projects slower economic growth in 2024

• The International Monetary Fund (“IMF”) released its October World Economic Outlook.
• The IMF now projects the global economy to expand by 2.9% in 2024, down from its July projection of 3.0% growth next year.
• The economic agency expects the global economy to be hindered by geopolitical tensions and tight financial conditions, particularly after a period of aggressive interest rate increases by major central banks.
• The IMF expects Canada’s economy to expand by 1.6% in 2024, up from the 1.3% growth expected this year. The IMF sees the U.S. economy expanding by 1.5% and China growing by 4.2%, which would both be down from this year.

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Les marchés boursiers mondiaux ont quelque peu progressé au cours de la semaine ayant pris fin le 16 octobre. Certains signes indiquant que la Réserve fédérale américaine (Fed) pourrait maintenir les taux tels quels à sa prochaine rencontre ont galvanisé le sentiment du marché, mais les tensions géopolitiques l’ont partiellement refroidi. Le prix du pétrole a fini la semaine en hausse à cause des tensions dans le Moyen-Orient. Le prix de l’or l’a imité. L’indice composé S&P/TSX a monté grâce au secteur de l’énergie. Selon l’indice MSCI États-Unis, les actions américaines ont prospéré. Les rendements des obligations à dix ans des gouvernements du Canada et des États-Unis ont reculé cette semaine.

Au Canada, la vente de maison décline encore

• Selon l’Association canadienne de l’immobilier, la vente de maisons existantes au Canada a perdu 1,9 % en septembre.
• Il s’agissait d’une troisième chute d’affilée, ce qui laisse entendre que la demande diminuerait en raison du loyer imposant de l’argent et des prix élevés.
• Le prix médian d’une maison au Canada a régressé de 0,6 % en septembre tout en étant cependant supérieur de 2,5 % par rapport à pareille date l’an passé.
• Statistique Canada a annoncé que la valeur des permis de bâtir s’est appréciée de 3,4 % en août après avoir fléchi de 3,8 % en juillet.
• La remontée des permis dans le secteur non résidentiel de ce mois-ci a été atténuée en partie par leur baisse dans le secteur résidentiel.

Aux États-Unis, l’inflation ne décolère pas

• Aux États-Unis, le taux annuel de l’inflation a stagné à 3,7 % en septembre, tout comme en août, ce qui a déconcerté les économistes qui s’attendaient à ce qu’elle reflue à 3,6 %.
• Les prix de l’énergie ont poursuivi leur descente en septembre, quoique plus lentement qu’en août. Ceux des aliments et du logement ont décéléré en septembre, mais très peu.
• Le taux d’inflation de base, dont sont exclus certains articles plus volatils, a rétrogradé à 4,1 % en septembre.
• Tous les regards se tournent maintenant vers la Fed qui fera part de sa prochaine décision quant aux taux le 1er novembre.
• Selon le procès-verbal de la dernière réunion de la Fed, plusieurs de ses administrateurs, mais pas tous, croient en la nécessité de majorer une fois de plus les taux d’intérêt. En revanche, tous admettent qu’ils devront rester élevés plus longtemps que prévu pendant que la Fed tentera de vaincre l’inflation tout en soupesant les effets négatifs que cela pourrait avoir sur l’économie.

Les prix à la consommation s’immobilisent en Chine

• En Chine, le taux annuel de l’inflation a été de 0,0 % en septembre, contre 0,1 % en août.
• L’augmentation des prix du logement et des soins de la santé a été contrebalancée par la diminution des prix des aliments et du transport.
• La deuxième économie mondiale souffre d’un ralentissement de la demande qui ajoute aux pressions déflationnistes et soulève des défis sur le plan de l’environnement économique.
• La médiocrité de la demande extérieure pèse aussi sur l’économie chinoise. Les exportations ont perdu 6,2 % d’une année sur l’autre en septembre, ce qui représente un quatrième déclin de suite. Les expéditions de terres rares et d’aluminium ont considérablement dégringolé.
• Les importations se sont elles aussi affaissées de 6,2 % d’une année sur l’autre en septembre.

Le FMI prévoit un ralentissement de la croissance économie en 2024

• Le Fonds monétaire international (FMI) a publié ses Perspectives de l’économie mondiale d’octobre.
• Le FMI prévoit que l’économie mondiale connaîtra une expansion de 2,9 % en 2024, alors qu’elle avait prédit en juillet qu’elle serait de 3,0 % l’an prochain.
• L’institution s’attend à ce que l’économie mondiale soit freinée par les tensions géopolitiques et les conditions financières serrées, particulièrement après une période pendant laquelle les principales banques centrales ont fortement relevé les taux d’intérêt.
• Le FMI présume que l’économie du Canada s’accélérera de 1,6 % en 2024, ce qui est mieux que la croissance de 1,3 % escomptée pour cette année-là. En ce qui a trait aux États-Unis et à la Chine, le FMI projette une croissance de 1,5 % et de 4,2 % respectivement, ce qui serait dans les deux cas un déclin par rapport à cette année.