Investment Commentary For The Week Ended Nov 11, 2022 From Our Partners

Global equity markets climbed higher over the week ended November 11 as a lower-than-expected U.S. inflation reading raised expectations the U.S. Federal Reserve Board (“Fed”) could slow the pace of its rate increases. The S&P 500 Index advanced markedly, led by the Information Technology sector. The tech-heavy NASDAQ Composite Index surged over 8%. In Canada, the S&P/TSX Composite Index finished higher. Government bond yields in Canada and the U.S. fell over the week. The price of gold rose, while oil prices finished in the red.

Canadian insolvencies on the rise

1. According to the Office of the Superintendent of Bankruptcy Canada (“OSB”), many Canadian households and businesses are feeling the pinch of tighter financial conditions.
2. The OSB reported total insolvencies in Canada rose by 3.1% in September, with both proposals and bankruptcies rising over the month.
3. On a year-over-year basis, total insolvencies increased by 22.5%. Consumer insolvencies are up 22%, while business insolvencies rose by 37%.
4. Surging prices, rising interest rates and slowing economic conditions appear to be weighing on the finances of many Canadian households and businesses.

U.S. inflation moderates

1. The U.S. inflation rate slowed in October, coming in below estimates and raising expectations the Fed could begin slowing the pace of its rate hikes at upcoming meetings.
2. The U.S. inflation rate was 7.7% in October, below the expected 7.9% rate.
3. It was a slowdown from September’s 8.2% rate as the pace of growth in food, gasoline and electricity costs moderated.
4. Despite easing, the core inflation rate remained elevated at 6.3% in October, down from 6.6% in September. Price pressures remain broad-based.
5. U.S. equity markets surged higher after the announcement last Thursday.

U.S. midterm results surprises

1. The U.S. Midterm elections were held last week, surprising experts and investors who were expecting the Republican party to take over the House and Senate by a wide margin.
2. As of Friday last week, Republicans held more seats in the House and Senate, but by a slim margin, with a few left to be determined.
3. The unexpected result weighed on investors, pushing U.S. equity markets down amid policy uncertainty.
4. But attention quickly turned to the U.S. inflation print, which boosted investor sentiment.

China’s exports fall for first time since 2020

1. Trade activity in China slowed considerably in October as higher prices and slowing demand, both domestic and foreign, dragged down exports and imports.
2. Exports fell 0.3% year-over-year in October, the first annual decline since May 2020. Exports were dragged down by a drop in household appliances and refined product shipments.
3. Imports were hindered partly due to ongoing lockdown restrictions, which muted domestic spending. Imports fell at an annual pace of 0.7% in October.
4. China’s trade surplus widened to US$85.15 billion in October from US$84.74 billion in the previous month.

Les marchés boursiers mondiaux ont pris de l’élan au cours de la semaine ayant pris fin le 11 novembre 2022. En effet, aux États-Unis, l’inflation a été moins élevée que prévu, ce qui laisse espérer que la Réserve fédérale américaine (Fed) pourrait ralentir le tempo de ses hausses de taux. L’indice S&P 500 a nettement progressé, remorqué par le secteur des techniques de l’information. L’indice à forte composante technologique NASDAQ a bondi de 8 %. Au Canada, l’indice composé S&P/TSX a fini la semaine en hausse. Le rendement des obligations des gouvernements canadien et américain a reculé cette semaine. Le prix de l’or a monté, celui du pétrole a franchi la ligne d’arrivée dans le rouge.

Au Canada, les cas d’insolvabilité sont en hausse

1. Selon le bureau du surintendant des faillites canadien (BSF), nombre de ménages et d’entreprises ressentent l’effet des conditions financières plus serrées.
2. Le BSF a fait savoir qu’au Canada, le nombre total de cas d’insolvabilité a augmenté de 3,1 % en septembre, et que le nombre de propositions de consommateur et de faillites a lui aussi grimpé ce mois-ci.
3. Par rapport à l’année dernière, le nombre total de cas d’insolvabilité a bondi de 22,5 %. Du côté des consommateurs, la hausse a été de 22 %, tandis que celle des entreprises a été de 37 %.
4. La flambée des prix, la hausse des taux d’intérêt et le ralentissement des conditions économiques semblent peser sur les finances de plusieurs ménages et entrepreneurs canadiens.

Aux États-Unis, l’inflation ralentit

1. Aux États-Unis, l’inflation a été moins élevée que prévu, ce qui laisse espérer que la Réserve fédérale américaine (Fed) pourrait décider à ses prochaines réunions de ralentir le tempo des hausses de taux d’intérêt.
2. Aux États-Unis, le taux de l’inflation a été de 7,7 % en octobre, c’est-à-dire inférieur à celui prévu de 7,9 %.
3. Il s’agit d’un ralentissement par rapport au taux de 8,2 % de septembre, ralentissement dû au fait que la flambée des prix des aliments, de l’essence et de l’électricité s’est quelque peu essoufflée.
4. En dépit de ce ralentissement, le taux de base de l’inflation est demeuré élevé à 6,3 % en octobre, contre 6,6 % en septembre. La pression exercée par les prix demeure généralisée.
5. Les marchés boursiers américains se sont relevés à la suite de l’annonce de jeudi dernier.

Aux États-Unis, les résultats de l’élection de mi-mandat étonnent

1. Les élections de mi-mandat américaines ont eu lieu la semaine passée. Les résultats ont étonné les experts et les investisseurs qui s’attendaient à ce que le parti républicain obtienne une majorité confortable à la Chambre et au Sénat.
2. En date du vendredi de la semaine passée, les républicains détenaient une mince avance à la Chambre et au Sénat et quelques sièges n’avaient pas encore été attribués.
3. Ces résultats inattendus ont insécurisé les investisseurs et créé un climat d’incertitude politique qui a fait chuter les marchés boursiers américains.
4. Mais l’attention s’est vite tournée vers les données sur l’inflation américaine qui ont eu l’heur de raviver l’optimiste des investisseurs.

En Chine, les exportations déclinent pour la première fois depuis 2020

1. En Chine, l’activité commerciale s’est considérablement ralentie en octobre. La montée des prix et la baisse de la demande, tant intérieure qu’étrangère, ont tiré vers le bas les exportations et les importations.
2. En octobre, les exportations avaient perdu 0,3 % par rapport à l’année dernière, leur premier déclin depuis mai 2020. Ce déclin s’explique par le fait que moins d’appareils électroménagers et de produits raffinés ont été expédiés.
3. Les importations ont souffert des confinements toujours en place qui ont pour effet de réduire les dépenses intérieures. En octobre, les importations avaient perdu 0,7 % sur un an.
4. L’excédent commercial de la Chine s’est élargi à 85,15 milliards USD en octobre contre 84,74 milliards USD le mois d’avant.