Your weekly commentary – For the week ended June 13, 2025 – From Our Partners

Global equity markets declined over the week ended June 13. Investor sentiment initially improved in response to positive remarks from both the U.S. and China concerning their trade talks that took place in London. U.S. core inflation data remained steady for the third consecutive month thanks to moderation in airfare and energy costs. The S&P/TSX Composite Index gained, led by the Health Care and Energy sectors. U.S. equities moved lower, with weakness in the Financials sector. Yields on 10-year government bonds in Canada rose. The price of oil and gold increased over the week, especially at the end as tensions flared in the Middle East.

U.S. AND CHINA EDGE CLOSER TO TRADE DEAL

• London, England, was the host city for potentially pivotal trade negotiations between the U.S. and China.
• The outcome could promote some international trade stability and moderate trade tensions that have been escalating since U.S. President Donald Trump announced sweeping tariffs.
• President Trump announced confidence in progress focused on rare earth exports from China to the U.S. and looser restrictions on vital semiconductor components from the U.S. to China.
• The U.S. administration is confident that a deal is close, while Chinese authorities were a little more restrained in their enthusiasm.
• President Trump has spoken about 55% tariffs on Chinese products, while the U.S. would face 10% tariffs.
• Prior to the start of trade talks, data from Chinese customs reflected a 35% decline in exports to the U.S. in May compared to the same period one year earlier.
• Total exports for China rose 4.8% in May compared to 8.1% in April on a yearly basis.

OPEC WEIGHS IN ON OIL MARKET

• The Secretary-General of OPEC was in Calgary for the Global Energy Show this week and revealed the organization’s forecast for global oil demand.
• OPEC expects oil demand to increase strongly by 2050 to exceed 120 million barrels a day.
• As such, significant investment in the oil industry is warranted, and the source of demand includes the manufacturing of technology for renewable energy.
• Canada’s record-high oil output in 2024 was commended. This level of output was made possible by the completion of the Trans Mountain Pipeline.
• The capacity of the original pipeline was tripled, and further capacity increases are in the pipeline for 2027 using techniques to help the crude oil flow more easily.
• Global oversupply remains a potential issue, especially given that OPEC is scaling back production cuts this summer. The price of oil moved up at the end of the week, with tensions increasing sharply in the Middle East.

U.S. INFLATION UPDATE RELEASED

• Core inflation data for May came in at 2.8%, according to the U.S. Bureau of Labour Statistics, which was slightly less than expected.
• Economists had been expecting higher prices in May due to the impact of tariffs, but moderating airfare, energy and automotive costs contributed to the decline.
• Shelter costs were among the largest drivers of price increases.
• The U.S. Federal Reserve Board makes an interest rate decision on Wednesday and will take into account modest producer price inflation as well.
• It seems that the impact of tariffs on inflation has been fairly moderate so far. However, the US relies on China quite a bit for major appliances, and in this category, prices rose by 4.3%.

WORLD BANK VOICES GLOBAL GROWTH CONCERNS

• The World Bank has issued a warning about the potential negative impact on living standards if global growth slows as forecast over the next decade.
• Global growth is forecast to be 2.3% in 2025, and almost two-thirds of countries received lower growth forecasts compared to six months ago.
• The bank cited the effect of U.S. tariffs on slowing global trade and denting consumer confidence. However, it didn’t go so far as to project a global economic downturn.
• The growth forecast for Canada in 2025 stayed the same at 1.4%, but the risk of trade policy on exports and investments was highlighted.
• Canadian Prime Minister Mark Carney is among the G7 leaders to gather for a summit in Alberta, Canada, next week. Trade relations with the U.S. will be top of mind.

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Votre weekly commentary – Pour la semaine ayant pris fin le 13 juin 2025 – De nos Partenaires

Les marchés boursiers mondiaux se sont repliés au cours de la semaine ayant pris fin le 13 juin. L’humeur des investisseurs s’est d’abord améliorée en raison des commentaires positifs émanant tant des États-Unis et de la Chine quant à leurs pourparlers commerciaux s’étant déroulés à Londres. Les chiffres ayant trait à l’inflation de base aux États-Unis sont restés stables pour le troisième mois de suite, grâce à la diminution des prix du billet d’avion et de l’énergie. L’indice composé S&P/TSX a été propulsé par les secteurs des soins de santé et de l’énergie. Les actions états-uniennes ont progressé lentement, alors que le secteur financier a fait montre de faiblesse. Les rendements des obligations gouvernementales à 10 ans du Canada ont monté. Les prix du pétrole et de l’or ont augmenté cette semaine, surtout vers la fin, en raison de l’embrasement des tensions au Moyen-Orient.

LES ÉTATS-UNIS ET LA CHINE SE RAPPROCHENT D’UN ACCORD COMMERCIAL

• La capitale de l’Angleterre, Londres, a été la ville hôte de ce qui pourrait être un tournant dans les négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine.
• Le résultat pourrait promouvoir une certaine stabilité commerciale internationale et apaiser les tensions commerciales qui n’ont cessé de s’intensifier depuis l’annonce par le président des États-Unis, Donald Trump, de droits de douane de grande envergure.
• Le président Trump a exprimé sa confiance quant aux progrès des discussions axées sur les exportations de terres rares depuis la Chine vers les États-Unis et sur l’allégement des restrictions portant sur les composantes de semi-conducteurs depuis les États-Unis vers la Chine.
• L’administration des États-Unis estime qu’un accord sera bientôt conclu, mais les autorités chinoises se sont montrées un peu moins enthousiastes.
• Le président Trump a parlé d’une surtaxe d’environ 55 % sur les produits chinois, tandis que les États-Unis se verraient imposer des droits de douane de 10 %.
• Avant le début des pourparlers, les chiffres du service des douanes chinois révélaient un déclin de 35 % des exportations vers les États-Unis en mai par rapport à la même période de l’an passé.
• La somme des exportations chinoises a augmenté de 4,8 % en mai contre 8,1 % en avril, sur une base annuelle.

L’OPEP ÉVALUE LE MARCHÉ DU PÉTROLE

• Le secrétaire général de l’OPEP a participé cette semaine au Global Energy Show à Calgary. Il en a profité pour faire part des projections de l’organisation en matière de demande mondiale de pétrole.
• L’OPEP prévoit que d’ici 2050, la demande s’accentuera fortement, jusqu’à excéder 120 millions de barils par jour.
• Par conséquent, un investissement considérable dans l’industrie pétrolière est justifié. À l’origine de cette demande se trouve la fabrication de la technologie en matière d’énergie renouvelable.
• La production inégalée de pétrole au Canada en 2025 a été applaudie. Ce degré de production a été rendu possible par l’achèvement du réseau d’oléoducs Trans Mountain.
• La capacité initiale du réseau a été triplée, et sa capacité future d’ici 2027 pourra être accrue grâce à une technologie permettant au pétrole brut de circuler plus facilement.
• La surabondance de l’offre mondiale reste problématique, d’autant plus que l’OPEP réduira sa production cet été. Le prix du pétrole a monté à la fin de la semaine en raison de l’exacerbation des tensions au Moyen-Orient.

MISE À JOUR SUR L’INFLATION AUX ÉTATS-UNIS

• L’inflation de base aux États-Unis s’est chiffrée à 2,8 %, selon le U.S. Bureau of Labour Statistics, ce qui est légèrement moins que prévu.
• Les économistes s’attendaient à ce que les prix montent en mai à cause des tarifs, mais la diminution des prix du billet d’avion, de l’énergie et de l’automobile a contribué au déclin.
• Les coûts de l’habitation comptent parmi les principaux moteurs de la hausse des prix.
• La Réserve fédérale des États-Unis prendra mercredi une décision quant aux taux d’intérêt, et elle se fondera aussi sur la modeste inflation des prix à la production.
• Les conséquences des surtaxes sur l’inflation semblent avoir été plutôt modestes à ce jour. Toutefois, les États-Unis dépendent beaucoup de la Chine en ce qui a trait aux gros appareils électroménagers, et dans cette catégorie, les prix ont été majorés de 4,3 %.

LA BANQUE MONDIALE S’INQUIÈTE DE LA CROISSANCE MONDIALE

• La Banque mondiale a émis un avertissement quant aux possibles répercussions négatives sur le niveau de vie si la croissance mondiale ralentit tel qu’il est prévu au cours de la prochaine décennie.
• On estime que la croissance mondiale sera de 2,3 % en 2025, et près des deux tiers des pays ont vu leurs prévisions de croissance baisser par rapport à celles d’il y a six mois.
• La banque a mentionné que les tarifs états-uniens avaient pour effet de ralentir le commerce mondial et de miner la confiance des consommateurs. Elle ne s’est toutefois pas avancée jusqu’à annoncer la baisse de l’économie mondiale.
• La croissance prévue du Canada pour 2025 est restée inchangée à 1,4 %, mais il a été souligné que la politique commerciale faisait peser une menace sur les exportations et les investissements.
• Le premier ministre canadien, Mark Carney, recevra les dirigeants du G7 au sommet qui se tiendra à Alberta, au Canada, la semaine prochaine. Le sujet des relations commerciales avec les États-Unis figurera en tête de l’ordre du jour. .