Your weekly commentary – For the week ended May 15, 2026 – From Our Partners

Global equity markets finished largely unchanged over the week ended May 15. Investor sentiment was relatively muted after the U.S. and Iran were unable to reach an agreement to end the war between them. Furthermore, higher energy prices left investors to consider the possibility of higher interest rates. In Canada, the S&P/TSX Composite Index declined, dragged down by the information technology sector. U.S. equities inched higher. Yields on 10-year government bonds in Canada and the U.S. increased, largely in response to inflationary concerns. The price of oil continued to climb higher, while the price of gold declined.

CANADA’S REAL ESTATE MARKET FACING MUTED ACTIVITY

• Canadian home sales ticked up a modest 0.7% in April over March, a small but positive move after months of sluggish activity.
• Home sales were still 4.0% below their level in April 2025, reflecting ongoing caution among buyers dealing with economic uncertainty and elevated mortgage rates. The average home price in April came in at $695,412, a gain of 2.2% compared to the same month last year, suggesting prices are beginning to stabilize.
• New listings increased 4.1% month over month. With supply growing faster than demand, buyers have more options to choose from.
• The Canada Mortgage and Housing Corporation reported that housing starts increased by 17% in April to 279,300 units. This marked the highest level of starts since December 2025.
• A slow Canadian housing market signals broader economic softness. Canadian consumers are facing economic uncertainty and rising prices, which are hurting confidence and could impact demand for housing.

U.S. INFLATION RATE PICKS UP AGAIN IN APRIL

• The U.S. inflation rate rose to 3.8% annually in April from 3.3% in March, marking its highest rate since May 2023.
• Energy is the biggest driver, with gasoline up nearly 30% and fuel oil up over 50% year over year, largely in response to the ongoing conflict in the Middle East.
• Groceries and housing costs also continued to rise, adding further pressure on household budgets.
• For the first time in three years, wages are no longer keeping pace with inflation, meaning paychecks are effectively buying less than they were before.
• The broader economic outlook is uncertain. The U.S. Federal Reserve Board faces a difficult choice between keeping interest rates high to fight inflation or cutting them to support economic growth, with no easy path forward as long as energy prices remain elevated.

U.K. ECONOMY GROWS AT FASTER PACE IN Q1

• A preliminary estimate showed the U.K. economy grew by 0.6% in the first quarter of 2026, an increase from the 0.2% growth recorded in the final quarter of 2025.
• The services sector was the biggest driver of performance, expanding by 0.8% in the quarter. Production and construction also contributed positively to growth.
• Despite the solid headline number, economists caution that the data largely captured activity before the conflict in the Middle East began to weigh on the economy.
• Business confidence has slipped, input price inflation has risen and job vacancies are declining, pointing to potential weakness in the U.K. economy ahead.
• The Bank of England kept its key interest rate at 3.75% at its last meeting, but it is expected to raise interest rates later this year as the energy shock stemming from the conflict in the Middle East pushes U.K. consumer prices higher.

RISING CONSUMER AND PRODUCER PRICES IN CHINA

• China’s annual inflation rate rose to 1.2% in April, which was above most economists’ expectations and the 1.0% rate recorded in March.
• Producer prices in China jumped by 2.8% year over year in April, marking the fastest pace in over three years. The surge was fuelled largely in response to rising energy and commodity prices tied to the ongoing conflict in the Middle East.
• Rising producer prices in China could add pressure to global supply chains, potentially making imported goods more expensive for global consumers at a time when inflationary pressures are rising.
• U.S. President Donald Trump and a delegation of U.S. representatives visited China last week to meet with President Xi Jinping. Trade, the conflict in the Middle East and Taiwan were on the agenda.
• The U.S. and China reinforced their commitments to creating a robust relationship between the two countries and improve trade ties. However, the two sides disagree about Taiwan with the Xi saying it could cause conflict between the world’s two largest economies. Trump and Xi did not make a final decision about Taiwan. Trump said he will decide on the U.S. arms deal with Taiwan soon.

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Votre weekly commentary – Pour la semaine ayant pris fin le 15 mai 2026 – De nos Partenaires

Les marchés boursiers mondiaux ont franchi le fil d’arrivée de la semaine ayant pris fin le 15 mai sans avoir beaucoup changé. L’humeur des investisseurs a été assombrie par le fait que les États-Unis et l’Iran n’ont pas réussi à s’entendre pour mettre fin à la guerre les opposant. Par ailleurs, la hausse du prix de l’énergie a porté les investisseurs à s’interroger sur une possible remontée des taux d’intérêt. Au Canada, l’indice composé S&P/TSX a été tiré vers le bas par le secteur des technologies de l’information. Les actions états-uniennes ont monté. Les rendements des obligations gouvernementales à 10 ans du Canada et des États-Unis se sont relevés en réponse largement à l’inquiétude inflationniste. Le prix du pétrole a poursuivi son ascension tandis que celui de l’or a décliné.

AU CANADA, L’ACTIVITÉ DU MARCHÉ DE L’IMMOBILIER RESTE MÉDIOCRE

• Au Canada, les ventes de maison ont progressé d’un modeste 0,7 % en avril par rapport à mars, ce qui est peu mais tout de même encourageant après des mois d’apathie.
• Les ventes de maison se trouvaient toujours à 4,0 % sous leur seuil d’avril 2025, ce qui traduit la prudence des acheteurs confrontés à l’incertitude économique et aux taux hypothécaires élevés. Le prix moyen d’une maison se chiffrait à 695 412 $ en avril, un gain de 2,2 % comparé à pareille date l’an passé, laissant entrevoir que les prix commencent à se stabiliser.
• Les nouvelles inscriptions ont augmenté de 4,1 % d’un mois sur l’autre. L’offre progressant plus vite que la demande, les acheteurs ont donc le choix.
• Selon la Société canadienne d’hypothèques et de logement, les mises en chantier se sont accélérées de 17 % en avril pour atteindre 279 300 unités, soit le nombre le plus élevé depuis décembre 2025.
• La lenteur du marché de l’immobilier canadien reflète une mollesse économique plus générale. Les consommateurs canadiens doivent composer avec l’incertitude économique et la hausse des prix, ce qui mine leur confiance et pourrait se répercuter sur la demande en matière de logement.

AUX ÉTATS-UNIS, LE TAUX DE L’INFLATION S’INTENSIFIE ENCORE EN AVRIL

• Aux États-Unis, le taux de l’inflation annuelle a atteint 3,8 % en avril contre 3,3 % en mars, soit le pourcentage le plus élevé depuis mai 2023.
• L’énergie en est la principale responsable, l’essence ayant monté de près de 30 % et le fioul de plus de 50 % d’une année sur l’autre, en réponse largement au conflit au Moyen-Orient.
• Le prix du panier d’épicerie et celui du logement ont continué d’augmenter, ajoutant ainsi une pression supplémentaire sur le budget des ménages.
• Pour la première fois en trois ans, les salaires n’augmentent pas au même rythme que l’inflation, ce qui signifie que le pouvoir d’achat diminue.
• Les perspectives quant à l’économie dans son ensemble sont incertaines. La Réserve fédérale des États-Unis est confrontée à un choix difficile — maintenir les taux d’intérêt élevés afin de lutter contre l’inflation ou les réduire afin de soutenir la croissance économique —, une décision délicate tant et aussi longtemps que le prix de l’énergie ne redescendra pas.

AU ROYAUME-UNI, LA CROISSANCE ÉCONOMIQUE S’ACCÉLÈRE AU PREMIER TRIMESTRE

• Selon une estimation préliminaire, l’économie du Royaume-Uni s’est accélérée de 0,6 % au premier trimestre de 2026, surpassant celle de 0,2 % du dernier trimestre de 2025.
• Le secteur des services, qui s’est développé de 0,8 % pendant le trimestre, en a été le moteur principal. La production et la construction y ont aussi contribué.
• Malgré ces chiffres encourageants, les économistes rappellent qu’ils renvoient aux données collectées avant que la guerre au Moyen-Orient se répercute sur l’économie.
• La confiance des entrepreneurs s’est affaiblie, le prix des intrants s’est accru et les offres d’emploi sont en baisse, ce qui donne à croire que l’économie britannique pourrait ralentir au cours des prochains mois.
• La Banque d’Angleterre a maintenu son taux directeur à 3,75 % lors de sa dernière rencontre, mais on s’attend à ce qu’elle les relève plus tard dans l’année, car le choc énergétique déclenché par le conflit au Moyen-Orient fait grimper les prix à la consommation au pays.

EN CHINE, LES PRIX À LA CONSOMMATION ET À LA PRODUCTION MONTENT

• En Chine, le taux annuel de l’inflation a grimpé à 1,2 % en avril, ce qui est supérieur aux prévisions des économistes et à celui de 1,0 % de mars.
• En avril, les prix à la production ont bondi de 2,8 % d’une année sur l’autre, l’accélération la plus rapide en plus de trois ans. La hausse a été principalement alimentée par l’augmentation des prix de l’énergie et des produits de base due au conflit au Moyen-Orient.
• La majoration du prix à la production en Chine risque d’accroître la tension sur les chaînes d’approvisionnement mondiales et de rendre les biens importés plus coûteux pour l’ensemble des consommateurs au moment où les pressions inflationnistes s’accentuent.
• Le président des États-Unis, Donald Trump, et une délégation de représentants états-uniens se sont rendus en Chine rencontrer le président Xi Jinping. Le commerce, le conflit au Moyen-Orient et Taïwan étaient à l’ordre du jour.
• Les États-Unis et la Chine ont réitéré leur volonté d’établir une relation solide entre les deux pays et d’améliorer leurs liens commerciaux. Toutefois, les deux parties ne se sont pas entendues sur Taïwan. Le président Xi a déclaré que cette mésentente pourrait donner lieu à un conflit entre les deux plus grandes économies mondiales. Trump et Xi n’en sont pas arrivés à une conclusion définitive sur Taïwan. Trump a affirmé qu’il prendrait bientôt une décision quant à son accord d’armement avec Taïwan.